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化工石化產品價格走向均衡薦1股

2020-01-17 00:36:22来源:励志吧0次阅读

化工:石化产品价格走向均衡 荐1 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

油价:国际油价持续反弹,至4月1 日收盘,Brent原油期货收于55.89美金/桶,较上周末上涨1.18%;NYMEX期货价格收于5 .18美金/桶,较上周末上涨1.80%;周均价分别为55.99和5 .19美金/桶,涨跌幅分别为+ .01%和+ .75%美元指数收于100.51,较上周末下降0.65%

原油及相关库存:2017年4月7日美国原油商业库存5. 54亿桶,较之前一周减少210万桶;汽油库存2. 61亿桶,周减少 00万桶;馏分油库存1.502亿桶,周减少220万桶;丙烷库存40 7万桶,周减少122万桶

美国原油产量及钻机数:4月7日美国原油产量为92 .5万桶/天,较之前一周增加 .6万桶/天,较一年前增加25.8万桶/天4月1 日美国钻机数847台,周数量增加8台,年增加407台;加拿大钻机数118台,周数量减少14台,年增加78台其中美国采油钻机68 台,周数量增加11台,年增加 2台

石油化工品:石脑油日本到岸周均价上涨12美金,为494美金/吨;丙烷4月1 日FOB沙特较上周同期上涨2 美金,为415美金/吨;乙烯周均价上涨22美金,为CFR东北亚1169美金/吨;丙烯周均价下跌14美金,为CFR中国8 8美金/吨(山东地区-50元,为元/吨);丁二烯周均价下降 4美金,为CFR中国1 80美金/吨芳烃价格:纯苯外盘周均价上涨6美金,为FOB韩国846美金/吨(国内华东+200元,为7000元/吨);PX周均价下跌1 美金,为CFR中国849美金/吨(国内收盘较上周同期下降295元,约6885元/吨);PTA期末价格价格较上周同期下降90元,为4880元/吨

观点:

原油:美国炼厂开工率自三月份起回升,上周美国原油及成品油库存如期下降目前OPEC减产较为顺利,OECD库存回落,但是美国原油钻机和产量逐渐回升,我们预计未来油价仍将温和上涨

石化产品:我们认为石化产品价格走向均衡,未来趋势性的弹性减少;主要由于产品生产原料的多元化以及工艺优化、中间商参与的积极性减少、物流以及套利空间的便利性增加等原因

乙烯:石化路线乙烯盈利良好,但产品价格局部高于聚乙烯价格,聚乙烯生产商可部分转售乙烯原料在石油路线乙烯供应不足的情况下,煤化工成有效补充,促使价格平衡

丙烯:下游环保等因素,开工率不足,抑制丙烯需求但后期丙烯生产装置检修增加,同时聚丙烯有望出口消化国内产能

丁二烯:前期国内进口量大,同时下游轮胎企业同步大量进口合成橡胶,国内和国外货源错配导致价格暴涨暴跌预计后期价格走稳,同时裂解乙烯装置中以液化石油气代替石脑油进料增加,价格仍有支撑

甲醇:具备能源属性,同时价格与MTO关联性增加,未来有望长期紧缺我们预计价格介于下游MTO能承受的现金成本与完全成本之间

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